“精选摘要：热播电视剧所带来的贡献所推动。展望未来公司将继续加强推荐算法及分析服务，为广告主提高获客效率及销售转化率。金融科技追求稳健发展2020年Q4公司金融科技及企业服务收入同比增长29%至385亿元，主要受益于商业支付及理财服务交易总额增加。公司金融科技业务的战略重点是积极配合监管机构，与行业合。”
2.分部业务中，2020年Q4增值服务录得收入669.8亿元，同比增长28%；网络广告收入为246.5亿元，同比增长22%；金融科技及企业服务收入为384.9亿元，同比增长29%。
3.报告摘要微信生态愈发成熟2020年微信生态中，每天超过1.2亿用户在朋友圈发表内容,3.6亿用户阅读公众号文章,4亿用户使用小程序。
4.小程序及微信支付帮助中小企业及品牌加强与用户之间的连系，全年通过小程序产生的交易额同比增长超过一倍。
6.核心手游延续火爆公司增值服务Q4收入同比增长28%至670亿元，其中网络游戏收入同比增长29%至人民币391亿元。
7.核心手游《王者荣耀》2020年表现依旧十分亮眼，连续两年成为全球手机游戏畅销榜榜首，并在2021年1月发布了最大规模的更新。
9.社交广告延续增长态势2020年Q4公司广告收入同比增长22%至人民币247亿元，其中社交及其他广告收入增长25%至人民币204亿元，主要反映广告主对微信朋友圈资源以及对移动广告联盟提供定制化应用内广告解决方案需求增加。
10.媒体广告收入增长8%至人民币43亿元，主要受音乐流媒体应用以及腾讯视频热播电视剧所带来的贡献所推动。
12.金融科技追求稳健发展2020年Q4公司金融科技及企业服务收入同比增长29%至385亿元，主要受益于商业支付及理财服务交易总额增加。
13.公司金融科技业务的战略重点是积极配合监管机构，与行业合作伙伴一起推出合规及普惠的金融科技产品，同时优先考虑风险管理，而非追求规模。
15.我们采用SOTP估值法，给予公司805港元，对应2021年/2022年预计PE分别为43.8x与36.7x,较最近收市价格32%的涨幅，维持买入评级风险提示：游戏业务不达预期；短视频业务发展面临抖音、快手等平台竞争，业务进展不达预期；互联网监管政策负面风险等。
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