上半年，我国经济基本面稳中向好。沪市公司作为国民经济建设的主力军，积极主动响应国家战略大局，聚焦主业和实业，稳健经营、运作规范，上市公司质量稳步提升，盈利能力不断提升。目前来看，沪市公司整体估值水平已经处于较低位置，投资价值凸显。实际上，沪市已有多家公司披露了回购或股东增持方案，彰显了公司和股东对上市公司经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心。

　　点评：深交所发文力挺A股投资价值显现，当前股票价格与上市公司的基本面出现了背道而驰的情况。无论从上市公司结构转型、盈利能力升级，还是从估值探底、大股东增持，A股的投资价值已不容忽视。

　　7月8日，证监会发布消息称，按照稳妥有序、逐步推进的对外开放工作原则，此次主要是放开以下两类人员在境内开立A股证券账户：一是在中国境内工作的外国人；二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。

　　点评：交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏对澎湃新闻记者表示，长期来看，作为中国资本市场的进一步开放之举，这则消息肯定是一个利好，不过短期对市场的影响未必很大。

　　继资管新规落地后，稳健收益型产品的替代需求日渐升温，为弥补“保底”产品退出市场后的空缺，不少公募基金公司积极布局二级债基。近期，二级债基发行升温，广发基金、工银瑞信基金等公司相继发行二级债基产品。中科沃土基金表示，权益市场和转债市场均处于低位，债券市场的慢牛行情料将延续，二级债基迎来建仓良机。自资管新规实施以来，理财市场正在发生明显变化：在“打破刚兑、净值化管理”等新要求下，“保底”类产品因不符合监管要求将逐步退出市场，风险偏好较低的投资者对于稳健收益型产品的替代需求日渐升温。在此背景下，既符合监管要求，又具有低风险稳健收益特征的二级债券型基金有望较好地满足投资者需求。（中证网）

　　点评：相较纯债型基金和一级债券基金，二级债基的投资范围更广，收益来源更为丰富，二级债基在震荡市时守得住，在牛市中能进攻，且收益波动较小，业绩稳健。与此同时，二级债基的产品风险评级为稳健型，与银行理财产品较为相似，从风险收益的角度看，有望成为银行理财产品的替代品。

　　今年上半年市场继续震荡，6月份后市场再次出现极端行情，多数偏股基金涨幅几乎全部回吐，偏股基金上半年业绩整体告负。今年上半年股市板块分化严重，偏股型基金业绩首尾差距超60%。医药主题行情几乎贯穿整个上半年。分级基金业绩遭受重仓，多只分级基金B类份额下折。今年上半年量化基金业绩同样不佳，上半年仅QDII基金和债券基金整体取得正收益，此外，对冲策略基金异军突起，同样整体取得正收益。

　　点评：5月中旬以后，市场出现了快速的调整，偏股型基金均出现不同程度的净值回撤，在市场系统性风险来临时，净值下跌很难回避，对于偏股型基金重点从两方面去选择：一是选择未来看好的主题板块的对应基金；而是选择择股能力较强的基金管理人管理的主动型产品。

　　上周市场继续出现调整，各大主要指数除创业板指外均又创出新低，人民币贬值和贸易战的影响依旧引发投资者对市场的短期担忧。尽管央行对于货币市场的管理目标从合理稳健改为合理充裕，但较难改变短期的市场负面情绪，信心恢复需要时间。上周深交所鼓励上市公司合法回购股份，有利于提振投资者信心、稳定市场预期，对资本市场健康发展具有积极正面作用。最近一周，沪深两市上市公司增持、回购数量逐渐加大，这对市场情绪的稳定比较关键，政策底已经在显现。

　　市场情况来看，上周沪指跌破2700点，一周下跌3.52%，深成指下跌4.99%，中小板指下跌4.87%，创业板指下跌4.07%。从指数表现来看，上周继续回调且跌幅较大。偏股型基金因仓位的要求和基金长期运作思路影响的在当前下跌市中，较难规避回调。在整体大环境下依旧有小部分品种短期在走稳，其中军工板块上周并未跟随大盘下跌，而是出现止跌反弹迹象，重仓军工板块的偏股型基金上周小幅反弹；部分QDII基金受人民币贬值及投资范围不同也出现小幅上涨；债券型基金因流动性缓解，短期也出现小幅反弹。近期固定收益类产品利率有所回调，业绩比较基准4.5%左右，依旧是短期资金配置的较好选择。

　　本周操作思路：短期市场快速下跌不断的释放当前存在的风险，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场，当前市场经历了一波情绪的快速释放后，在政策的刺激和引导下有望逐渐的恢复。当前上市公司中报业绩开始披露，一般披露初期业绩靓丽的中报占多，加上上市公司股东近期增持和回购股份的现象较多，市场信心的恢复有望不断的被提振，短期市场反弹的概率在增加，可寻找低估的板块进行长期配置。借用定投工具在当前位置不断的分批配置也是一种较优投资策略。

　　每周上新10只左右产品，主要代销类型为本金保障的收益凭证、种类丰富、期限多选的银行理财、特色操作的资管固收和优质高端私募固收类产品。

　　股票价格短期是投票器，长期是称重机。股票价格短期受到很多非公司基本面因素的影响，会出现一定的波动，而上市公司的内在价值远没有市场价格波动剧烈。当前，市场经历了连续的快速下跌，各大指数已处于较低的估值水平，股票价格远远低于内在价值。同时上交所最新发文中提到“当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。”目前正是配置低估资产的时机。今天给大家介绍一只便宜的指数基金供参考！

　　中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

　　从上图可以看出，目前中证500指数已进入历史向下一倍标准差一下范围，价格较低。

　　从指数行业分布来看，中证500的行业配置比较均衡，且板块占比较多集中在：能源、新材料、工业、信息技术和可选消费上，这些板块代表未来的新产业发展方向，长期看好。

　　十大权重股占比均衡，且都不超过1%；长期投资非常稳健。在这波市场下跌中，权重股的表现具有抗跌性，也说明公司质地优良，具备长期投资价值。

　　近半年，受市场系统性风险影响，中证500指数在这波市场快速下跌中，指数已下跌20%。后期市场逐渐走稳，指数有望出现比较好的反弹机会。

　　跟踪中证500指数进行被动投资，采取定量方法进行组合管理，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%、年跟踪误差不超过7.5%的基础上，追求获得超越标的指数的回报。

　　指数基金的投资优势在于：交易便利，在市场估值恢复时能快速捕捉反弹机会，长期投资业绩稳健，风险可控。