近日，安信国际发布乐享集团公司研报，认为随着海外电商业务的持续拓展，集团利润水平将会提升，并使得整体业绩能够恢复到较好的水平；同时，集团提前布局影视和文娱板块，将交互出数字与影视相结合的局面。

　　乐享集团发布的2023年上半年业绩公告显示，集团营收为21.5亿港元，同比增长57.18%；毛利率为9.86%。

　　安信国际关注到，乐享集团海外电商业务自2021年Q4落地以来维持快速发展。MARTOP电商平台目前仍处于快速抢占市场份额阶段，特别是在东南亚地区的业务规模增长迅猛，上半年海外电商业务收入达到19.4亿港元，同比增长90.4%，收入占比提升至90.5%。

　　安信国际认为，乐享集团海外电商业务在供应链方面持续发展与大型供货商的密切合作，并且链接了表现出色的新供应商，使得产品交付周期的稳定性有所提升，公司经销商的数量也提升至269家，同比上升83%，促进了销售业务物流、售后和营销能力的改善。产品类别方面，MARTOP平台主要销售3C类产品，未来会持续深耕与其他品牌方的合作，公司也将会多元化非手机电子产品类型的销售，进一步扩大市场份额。

　　2023年上半年，乐享集团销售费用大幅增长7倍至3.18亿港元。安信国际分析称，这主要是由于海外电商业务推广费用及补贴费用大幅增加所致。安信国际表示，未来随着海外电商业务的持续拓展，乐享集团利润水平会提升，并使得整体业绩能够恢复到较好的水平。

　　安信国际还关注到，乐享集团提前布局影视和文娱板块。安信国际表示，在国家文化强国战略和数字经济发展战略的加持下，保利文娱科技旗下影视文娱数字资产服务平台“空兼”将升级为功能强劲的数字服务平台，其中包含虚拟人、Web3.0。其中，Web3.0帮助公司产出“中国风经典电影音”“P-Key皮克系列”等一系列的数字资产，有助于影视文娱行业的发展。此外，公司将链接央企MCN、影视文化娱乐出品、IP自有流量业务，交互出数字与影视相结合的局面。乐享集团作为中台运营商，将全面负责运营，包括IP引进、客户引进、平台推广等。同时，公司在优质IP方面也有着充足的储备，可以在未来合适的时机下培育自有流量，从而降低流量外采的成本，未来也有机会为公司贡献更多元化的收入。