日开始至今的中美贸易战阴影下，国产化及自主可控的重要性再次凸显。国务院常务会议释放出支持国产软件政策的信号，相关公司将继续享受“两免三减半”等税收优惠措施。资本市场方面，大量优质非上市公司正在冲击科创板。

　　基础软件：IT行业发展的中流砥柱。其中，操作系统是软件“自主可控”的攻坚重点，软件自主可控的根本保障。在云计算成为国产操作系统和数据库发展的重大机遇，以中标麒麟、普华基础软件为代表的国产操作系统产品化持续推进。目前国产数据库市场占有率较低，在“自主可控”背景下提升空间巨大。中间件是牵手系统软件和应用软件的纽带。中间件领域国产化进展相对较好，通过捆绑云服务巨头，中间层厂商将有机会借势发展。

　　通用软件：企业运转的后勤保障。ERP软件得到企业云化助力，中小企业“上云”有望加速ERP国产化进程。安全软件作为“自主可控”的基石，在网络信息安全的“重心”显著改变的大背景下，安全应用场景日趋复杂化。我国信息安全行业保持高速增长，安全软件提升空间大。在办公软件领域，以WPS为代表的国产化软件攻城略地，移动化助力其第二次腾飞。桌面市场平稳发展，“云化”助国产办公软件渗透率提升。

　　垂直行业应用软件：变幻万千的良兵利器。在金融软件领域，金融科技市场保持快速增长，金融核心系统、券商基金系统软件和金融信息软件国产化进程良好。在医疗软件领域，伴随医疗卫生信息化东风，HIS软件和DRG医保支付软件未来空间巨大。在车载系统领域，数字座舱热潮宁车载系统引起多方重视。在政务软件领域，电子政务市场快速增长，财政和法务国产化软件大有作为。在电力软件领域，智能电网建设持续推进、“电改”不断加深，设计类软件、基建管理类软件、配售电软件备受关注。在地理信息领域，导航地图软件和GIS服务软件国产化厂商崭露头角。在教育、应急管理、酒店管理以及建筑等其他领域，各垂直行业应用软件均有极高的国产化率，在个性化解决方案上表现不俗。

　　投资建议：国产软件持续获得政策支持并且已经初步构建了自主生态，在中美贸易争端背景下，一方面国产软件发展的紧迫性加剧，另一方面将加快国产软件全面规模化应用进程，建议重点关注：

　　通用软件：用友网络、金蝶软件、金山办公（科创板）、启明星辰、深信服、三六零、南洋股份、中孚信息、北信源、泛微网络、万兴科技等；

　　行业应用软件：恒生电子、广联达、四维图新、科大讯飞、中科创达、石基信息、卫宁健康、万达信息、华宇软件、辰安科技、长亮科技、远光软件、恒华科技、超图软件等。

　　中性 — 未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5％至5％；

　　A — 正常风险，未来6-12个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；

　　B — 较高风险，未来6-12个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动；

　　胡又文、徐文杰声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。