2011年，282只新股登陆A股，其中，77只新股上市首日即遭遇破发。截至2012年1月11日，282只新股中，8只新股已较发行价跌去50%；199只新股仍处于破发状态，占比高达71%。

　　热衷于打新，热衷于在二级市场赚取差价的普通投资者，面对“跌跌不休”的垃圾股，只能仰天长叹。

　　无奈，二级市场的只是“剩宴”。奈何，一级市场的仍是盛宴。在这场资本盛宴中，8家投行赚得盘满钵满，虽然其保荐的8新股已破发超过50%，但是，依然得到8亿元的保荐承销费。

　　据统计，截至2011年1月11日，较发行价跌去50%以上的上市公司共有8家，分别是庞大集团、华锐风电、风范股份、亚太科技、大智慧、天瑞仪器、海立美达、通裕重工。其中，破发最大的是庞大集团和华锐风电，分别破发68%和64%。

　　2011年4月28日，庞大集团登陆沪市主板，发行价为45元。首日开盘价为36元，开盘即跌破发行价。当天庞大收于34.58元，暴跌23.15%。

　　随后，庞大股价一路走低。2012年1月6日，股价更是下挫至13.67元（后复权），较发行价暴跌69.62%。

　　“庞大超募了44亿元，瑞银拿了2.3亿元保荐承销费，股价下跌了68%。原始股东、公司高管、直投、券商投行在享受着高溢价，而二级市场的散户只能吃哑巴亏。”一位投资者无奈地告诉记者。

　　发行公告显示，瑞银证券从庞大集团取得的保荐承销费为2.3亿元，而庞大集团也从市场捞足了钱，超募金额达到44亿元，仅次于华锐风电的60亿元。

　　顶着主板第一高发行价光环的华锐风电与庞大集团可谓是难兄难弟。安信证券与中德证券为华锐风电定了90元的超高发行价，不过，华锐风电首日便下跌9.6%。

　　对于安信证券，华锐风电并不是个例。2011年，安信证券共承揽9个IPO项目，截至2012年1月13日，7项目股价已跌破发行价。华锐风电、海立美达、上海绿新、雷柏科技、华鼎锦纶、金力泰、文峰股份均已较发行价下跌63%、54%、25%、44%、31%、35%、20%，5个项目破发超过30%。

　　“投行忽悠，加上基金公司和各类询价机构的紧密配合，哄抬价格，新股发行价很容易出现‘三高’现象。而‘三高’也是新股屡屡破发的根源。”深圳一位分析师告诉记者。

　　不过，机构哄抬发行价，大多自食其果。截至2011年4月13日，即网下配售解禁日，华锐风电收于73.87元/股，每股低于发行价16.13元，跌幅达18%，太平洋资管7个账户此次打新浮亏约1.2亿元。

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