：行放量的影响，本周利率净供给明显上升，一级市场招标需求转好。同业存单方面，本周同业存单发行缩量，到安信证券电脑版期量大幅上升，净融资额明显回落。股份行、城商行、农商行3月发行利率小幅回落。二级市场，本周长短端安信证券通达信版查看收益率小幅下滑。10Y国债与股安信证券电脑版票质押问题的逐步纾。”

　　1.主板日均主动净卖出222.58亿元前值净卖出100.81亿元；中小板日均主动净卖出73.51亿元安信证券电脑版前值净卖出47.29亿元；创业板日均主动净卖出48.84亿元前值净卖出42.15亿元。

　　2.科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动经济高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措。

　　3.安信证券电脑版从需求端看，新订单指数为51.6%，高于上月1.0pct，是近6个月高点；其中，新出口订单指数为47.1%，环比有所上升，但仍位于临界点以下。

　　4.换行稳健型：中期关注－立讯精密002475仅供参考，请注意市场风险换行关注理由：公司多元化产品布局完成，有望凭借领先的制造能力和优质的客户结构，完成新产品向核心客户的导入，拓宽成长轨道。

　　5.换行天元宠物申报上交所被否，成为第十八届发审委安信证券电脑版上任以来，被否决的第一家拟IPO公司。

　　6.在一扫阴霾强势上涨之后，近期股市分歧严重，市场呈现宽幅震荡，预期向上还是向下是所有投资者关心的问题。

　　7.持仓结构看，3月陆股通加仓TMT电子、计算机、通信等、必需消费医药、农林牧渔等和中游制造机械、电气设备等等板块；减仓可选消费如汽车安信证券电脑版、金融服务如银行等板块。

　　3月22日-3月29日，1年期国债收益率下降3bp至2.44%，5年期国债收益率下降7bp至2.96%，10年期国债收益率下降4bp至宏观变量：换行1、社消额：19年2月名义增速当月同比上升至8.2%，累计同比下降至8.2%；换行2、人口结构：劳动人口高峰渐去＋老年化加速＋婴儿回声潮；换行3、人均可支安信证券电脑版配收入：18年四季度累计同比增幅为7.8%。

　　我们认为，以军工、地产后周期、白酒、工业概念等为主的题材安信证券电脑版股是主导行情的决定性因素。

　　换行相对估值变化换行截止到上周03月29日，创业板相对于沪深300的相对PETTM从前一周的9.55倍下降到上周9.41的倍，创业板相对于沪深300的相对PBLF从前一周的2.52倍下降到上周的2.51倍。

　　需求端，受南方天气及增值税税点下降影响，下游采货意愿较差，从整安信证券电脑版体看，钢材供给端较前放松，或将压迫现货价格，需求端则需静待北方下游复工带来的需求增量；短期内，现货价格将震荡运行。

　　本月采购量指数升至扩本周市场回顾2019.03.25-2018.03.29：本周沪深300指数表现优于中小板和创业板，沪深300指数实现上涨1.01%。

　　但临近月末，市场资金供需偏紧的问题得到一定缓解，短期利率有所下降，中长期流事件：换行2019年4月3日，上证综指上涨1.24%，报3216.3；创业板指上涨0.80%，报17安信证券电脑版68.2。

　　换行2、近中期安信证券电脑版市场展望：两大预期博弈基本面底VS政策面加码。

　　染料产业链方面，间苯二胺价格大幅上涨，染料价格同步走高，业内预期分散染料价格或将迎来4月上涨行情。

　　从上市标准来看，符合标准二的有两家，分别安信证券电脑版为赛诺医疗和科大国盾；符合标准四的有三家，分别为中微半导体、特宝生物和虹软科技，其余企业均按照标准一申报。

　　其中，折价率最高的深成指A异军突起，涨幅超过5%，而其他折价分级A也各有上涨。

　　换行对于债市，春节错位安信证券电脑版下3月出口、生产预计都会较2月有所反弹，通胀翘尾因素也开始显现，基建维稳效应继续显现，整体来看4月债市的利多因素不及3月，但后期随着经济数据的验证下行，货币政策继续引导实体融资成本下行，利率仍有下行空间，只是空间有限，全年来看，我们继续维持19年10Y国债收益率低点在2.9%左右的判断，节宏观换行3月22日，美国10年国债收益率与1年国债收益率再次出现倒挂。

　　从数据上看，上周SHIBOR3个月收于2.801%，下降3.60BP；银行间同业拆借1天/7天收于2.57%/3.73%，分别变动-9/16BP；银行间质押式回购利率1天/7天收于2.72%/3.21%，分别变动4/42BP；AAA+同业存单到期收益率1个月/3个月/6个月收于2.57%/2.56%/2.76%，分别变动-16BP/-16BP/-2B本周重点关注：海外中资股小幅流出；股票向债券轮动继续换行本周全球资金面值得关注的变化是：1EPFR数据显示本周海外资金在上周净流入后本周小幅流出海外中资股市场港股+中概股。

　　换行“北上”资金3月净流入A股43.56亿元安信证券电脑版上期+603.92亿元，环比出现大幅下降。

　　以上内外预期积极改善下，全球风险偏好趋势回升，19年初起市场开启春季快速修复行情，年初至3月上中旬，A股主要股指普遍大幅反弹25-45%而领涨全球，沪综指、沪深300等大盘指数滚动PE已修复至近六年均值14、13倍附近，中小创滚动PE从历史底部附近A股市场大势研判换行大盘窄幅震荡换行盘面研判：换行周二大盘高位窄幅震荡，收出十字星，成交量连续两日过万亿。

　　换行相对估值变化换行截止到上周03月29日，创业板相对于沪深300的相对PETTM从前一周的9.55倍下降到上周9.41安信证券通达信版查看的倍，创业板相对于沪深300的相对PBLF从前一周的2.52倍下降到上周的2.51倍。

　　上周，螺纹钢价格环比下跌0.9%；水泥价格指数上涨1.0%，玻璃价格环比下跌0.3%。

　　两市成交额再破万亿，安信证券通达信版查看为10440亿，较前一交易日增加2100亿。

　　股市方面，北上资安信证券通达信版查看金波动较大，一周内同时出现单日资金净流入和净流出超百亿情况，主要加仓电子和建筑材料，融资客净买入规模有所下降。

　　换本期投资提示：煤钢油价微升，一线地产销售全面放量，新能源汽车补贴退坡压力大。

　　换行点评换行优刻得预计市值超114亿，采用同股不同权“50亿市值+5亿营收”标准申报换行优刻得是国内领先的中立第三方云计算服务商，自主研发并提供计算、存储、网络等企业必须的基础IT服务。

　　尽管当前基本面尚未出现积极转好的迹象，但A股目前估值相对便宜，资安信证券通达信版查看金面也保持相对宽松的局面，加之市场热点不断涌现，相信未来市场尽管可能存在反复空间，但仍有上攻机会。

　　总量上看，PPI向下，CPI向上锁定房地产下游超额收益；绝对收益决定于对竣工复苏周期的预测，回溯历史，通过期房销售和当期现房销售预判竣工或交付并不稳定，而用新开工预判竣工比较稳定，竣工对新开工的滞后由14年前的2-2.5年变为3年左右，由领先性可预测18年Q4竣工复苏周期或已开启，19年全局同比增速或达8%左右结构上看二线更高，中国建筑的月度竣工数据和主流房企公布的19年竣工计划亦侧面佐证今年或是竣工大年；结构和节奏上看，二线、三四线贡献最大，而其中三四线城市的竣工复苏持续性也最好，或持续至2021年，而一线城市竣工向上的安信证券通达信版查看下一个拐点或要等到2020年；下游股票投资要点换行产业链数据综述换行1上游，价格有所分化。

　　其中，资金流入安信证券通达信版查看方面，两融融资余额上周新增115亿元，国内新发基金股票型+混合型规模218亿元。

　　换行今日市况：3200关口蓄势待发换行市场依然强势，沪指一度冲高至3193点，距离3200点关口仅一步之遥。

　　2017年以来市场持续低位，叠加2016年7月证监会发布股权激励新规，对定价标准、业绩考核条件和发行时安信证券通达信版查看间进行了放松，市场开始步入了新一轮股权激励方案的发行高峰。

　　证监会表示，本次公布的问题解答共50条，定位于相关法律法规规则准则在首发审核业务中的具体理解、适用和专业指引，主要涉及首发申请人具有共性的法律问题与财务会计问题。

　　换行个股情况监测：本周北上资金净流入量前三的个股依次为海螺水泥、平安银行、招商银行；净卖出前三的个股依次为五粮液、中国平安、顺鑫农业。

　　上周，锌价格环比上涨3.安信证券通达信版查看3%，铜、铝、铅价格环比下跌0.9%、0.4%、1.2%，铁矿石价格环比上涨1.0%。

　　个股涨跌互现，船舶制造、农药、化工、贵金属、材料、航天航空、软件等板块涨幅居前，民航机场、高速、港口、农林牧渔等板块形成投资要点:换行北上资金净流入规模大幅减少。

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