（600727）3月7日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入49.94亿元，同比增长1.96%；归母1.01亿元，同比扭亏；扣非净利润9679.30万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元，同比下降52.57%；报告期内，基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.45%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体

　　以3月6日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为26.99倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为0.55倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，鲁北化工近三年营业总收入复合增长率为19.44%，近三年净利润复合年增长率为-23.97%。

　　资料显示，公司主营业务包括钛白粉业务、甲烷氯化物业务、化肥业务、水泥业务、盐业业务，产品广泛应用于化工、农业、建筑、医疗及生产、生活等领域。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，收入32.75亿元，同比增长19.85%，占营业收入的65.58%；甲烷氯化物收入7.57亿元，同比下降38.49%，占营业收入的15.15%；化肥收入2.62亿元，同比增长8.22%，占营业收入的5.25%；原盐收入1.34亿元，同比下降27.27%，占营业收入的2.69%；水泥收入7416万元，同比下降25.07%，占营业收入的1.48%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2449人，人均创收203.93万元，人均创利4.14万元，人均薪酬12.23万元，较上年同期分别增长5.59%、218.95%、7.95%。

　　2023年，公司毛利率为7.96%，同比下降3.67个百分点；净利率为3.15%，较上年同期上升2.63个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.20%，同比下降0.46个百分点，环比下降0.47个百分点；净利率为6.22%，较上年同期上升17.53个百分点，较上一季度上升3.60个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.81亿元，占总销售金额比例为15.67%，公司前五名供应商合计采购金额19.01亿元，占年度采购总额比例为27.17%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.45%，较上年同期增长6.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.51%，较上年同期增长1.88个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.48亿元，同比下降52.57%；筹资活动现金流净额1.49亿元，同比减少1.75亿元；投资活动现金流净额-8313.63万元，上年同期为-3.48亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-16.18亿元，上年同期为12.15亿元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业32/58）；固定资产周转率为1.53次，上年同期为1.50次（2022年行业平均值为2.33次，公司位居同行业45/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.41次、6.53次。

　　2023年，公司期间费用为1.81亿元，同比减少1.81亿元；期间费用率为3.63%，同比下降3.77个百分点。其中，销售费用同比增长11.96%，管理费用同比下降26.21%，研发费用同比下降79.03%，财务费用-258.59万元，去年同期1957.99万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末增加592.94%，占公司总资产比重上升5.62个百分点；固定资产较上年末减少1.86%，占公司总资产比重下降5.14个百分点；货币资金较上年末增加24.58%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；预付款项较上年末减少52.33%，占公司总资产比重下降1.68个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加851.51%，占公司总资产比重上升25.94个百分点；应付票据较上年末减少90.53%，占公司总资产比重下降22.99个百分点；其他流动负债较上年末增加2534.07%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；应付账款较上年末减少10.84%，占公司总资产比重下降3.49个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2023年年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.01亿元，较上年末增长1207.74万元，占应收账款总额比例为97.41%，较上年末下降1.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.86亿元，占净资产的22.94%，较上年末减少3506.41万元。其中，存货跌价准备为177.34万元，计提比例为0.26%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3032.74万元，同比下降79.31%；研发投入占营业收入比例为0.61%，相比上年同期下降2.38个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.14%，相比上年末上升2.95个百分点；有息资产负债率为31.55%，相比上年末上升24.83个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商量化精选股票型发起式证券投资基金、国金量化精选混合型证券投资基金，取代了三季度末的李凤、冯可云。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、安信永鑫增强债券型投资基金持股有所上升，潘国强持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，鲁北化工16.12%股份处于质押状态。其中，第一大股东山东鲁北企业集团总公司质押7700.00万股公司股份，占其全部持股的42.55%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.53万户，较三季度末下降了1198户，降幅2.58%；户均持股市值由三季度末的6.72万元上升至7.68万元，增幅为14.29%。

　　总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。