2022年开年并不友好，不管是赛道型基金还是全市场选股型基金，在今年的前几个交易日里都出现了比较大的净值回撤。
但bo姐在统计不同产品表现时发现一种产品，它们不仅回撤幅度低，而且甚至还跑赢了沪深300指数，着实很“抗揍”。
其实偏股混合型基金也好，灵活配置型基金也好，最大的区别就在于配置股票比例的不同。
当股票市场低迷时，这种基金仍然要遵守至少配置60%股票的要求，所以回撤也会比较大。
而灵活配置型基金则不受这个限制，配多少债或多少股票，由基金经理自己决定。
如果基金经理提前预判到股市将转入低迷期，就可以将绝大部分资产调整为债券，轻装上阵，这样一来，基金的回撤也就更低一些。
所以说，灵活配置型基金有一个很大的优点，那就是可攻可守，尤其是震荡市里回撤控制得好。当然，盈亏同源，这种打法也有上涨中踏空的可能，总之是上限很高，下限很低。
考虑到2018年是熊市，所以时间区间是2018.1.1-2021.12.31，经历的市场风格变化更完整。然后累计收益率在150%以上，最大回撤控制在15%以内，而且近1年内没有换个基金经理。
先看第一只，安信新回报，基金经理陈鹏，担任基金经理11年，任安信基金研究部总经理。
这只产品在2018年熊市的情况下仍然上涨了1.98%，到2019年和2020年两年普涨行情里紧追猛赶，表现可以说是相当给力。
在操作上，陈鹏比较注重控制回撤，具体方法就是多行业分散布局，单一行业占比不超过20%。
以安信新回报为例，三季报的前十大重仓股里覆盖了消费、新能源、医药、非银金融和文体娱乐几个行业。
在能力圈方面，陈鹏自从业以来的投资覆盖了医药、科技和消费几个大方向；选股方面，陈鹏比较偏向于成长股。这也解释了过去两年里业绩表现较好的原因。
但有一点不好的是，陈鹏在安信管理的几只基金时间比较短，而且在鹏华时管理的几只基金业绩也都不太出众，所以bo姐可能会再观察一段时间。
再看排名第二的广发利鑫，基金经理段涛，任职基金经理时间不到2年，自从2020年5月上任后净值曲线也比较漂亮：
段涛上任后很快把股票占基金资产比从90%+降到了60%上下，所以这只产品后来的波动也小了很多，而且在今年年初的下跌行情里回撤也比较小。
段涛产品回撤控制好的原因可能和他的不抱团有关：从行业上来看，覆盖医疗、机械制造、交通运输，没有太多投入到热门赛道中；从个股来看，致力于挖掘黑马股。
当然，段涛担任基金经理的时间比较短，没有经历过牛熊周期的完整转换，这可能是他的不足之处。还有很重要一点就是，这只产品的多数收益都是在前一位基金经理任内取得的，段涛可能更善于守，还没有展现出善于攻的一点。
排名第三的是国投瑞银瑞源灵活配置，基金经理綦缚鹏，2020年7月接手这只产品，接手后净值表现也非常漂亮，而且在元旦后净值回撤也很小：
基金经理綦缚鹏担任基金经理有11年的经验，在管产品和历史管理产品的业绩也大多都好于同类平均水平。
他的投资逻辑有两个比较鲜明的特点：第一，注重安全边际，即使好业绩的公司，也要关注估值；第二，重视盈利的可兑现性，说白了，就是涨多了会及时止盈出场。
资金抱团开始松动，未来这些行业景气高的时候即将过去。后续的托底政策可能是市场再平衡的主线所在，但目前下结论还有点早，我们会买部分底仓密切跟踪。
这段话翻译过来就是：抱团行情可能要结束了，接下来一段时间市场可能没有明确的主线，要再观察一段时间。
当然，这个产品也有一个不足之处，那就是规模比较小，只有2个亿出头，如果未来规模大了，可能会有一些挑战。
排名第四的是中欧睿泓定开，基金经理袁维德，担任基金经理不到6年时间，接手这只产品后不久就赶上了2018年熊市。
虽然在2018年熊市期间出现了比较大的回撤，但这只产品却是上图里几个产品里回撤控制最好的，过去4年最大回撤不到13%，业绩也一年比一年猛：
袁维德的选股思路有明显自下而上特点：估值和公司质量优先，景气度次之。正因如此，他在过去两年里一直没有重仓押注很火的“茅组合”和“宁组合”。
在袁维德看来，公司估值低要么是短期内有瑕疵，要么是短期增速在往下走，但短期增速下降不影响企业长期价值，出现这种情况，反而成为一个好的买入机会。
排名第五的是金元顺安元启，基金经理缪玮彬，这只产品最大亮点之一在于元旦之后的两周里，净值不仅没有下跌，反而屡创新高：
Bo姐看了下，发现这个产品的持仓非常分散，前10大重仓股占比只有12%出头，行业配置也比较分散，也是今天提到的几个产品里最为分散的一个。
缪玮彬也属于不抱团的基金经理，他在三季报中写道将继续布局估值低、且经营状况好转的企业，而元旦之后表现较好股票的也多是低估值企业，这也解释了这只产品净值创新高的原因。
在上面几个产品里，bo姐可能会更倾向于选择一些经历过完整的牛熊转换、不抱团，而且攻守能力兼备的基金经理的产品，比如綦缚鹏、袁维德和缪玮彬，至于剩下两名基金经理的产品，可能会再观察一段时间。
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