今天，早段基建、资源（黄金）联袂上攻，但好景短暂，唯信息消费止跌回稳，大盘才转向温和正常，2725点收盘，一根并排十字星，成交量维持低量。
2、中国铁建，一马当先，这是新一轮投资预期，也是未来计划将持续铁路运输比重的预期。黄金（山东黄金、中金黄金、紫金矿业），第二天放量上涨，乱世偏爱黄金，也是康波萧条期的资产配置方向。显然，选择基建、黄金，均为权宜之计。类似的，就是银行保险，当下的“防空洞”，对于必须配置股票的资金来说，只能将就。惟有代表产业方向、代表未来的信息消费，才有持续性。
3、不过，要启动行情，需要催化剂。货币总量的事，市场已不再关心，像央行超预期降准一个百分点（净释放资金7500亿），现在更关心的就是减税、降费。
4、10月7日，财政部部长接受新华社专访，已明确“将抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施”。大家都在猜测，怎么样减和降？今天，有了第一个预期（结构性减降），盘面表现，就是白酒股集体大跌，信息消费集体止跌。
5、信息消费（自主可控）依然是行情的灵魂。今天，正是因为这批品种的止跌回稳，行情才稳定。如果这种成长型领先品种转向趋势下行，其他主题再活跃，对大盘整体转强也无济于事。
6、有一个好现象，或者说先兆，就是一大批超跌次新股持续向强，今天更大面积涨停。最强势品种锋龙股份002931，已出现第五个涨停，这是一家主营园林机械零部件、汽车零部件的小型公司，市场稳定，2017年主营收入3.1亿（毛利率32%），市值从25亿（市销率PS8倍）上升至41亿（PS14倍）。市场正在寻找与复制这类成长股，大家可依市值（最好50亿以下）、市销率（10倍以下，最好低于6倍）、主业（清晰）、竞争力（子领域领先）等因素去寻找，当前数量众多。
结论：预期“更大规模的减税、更加明显的降费”，期待成长股踏上估值上升轨道。若成真，那就是“你迟到的许多年”，我们可以不忧伤。（投资有风险，仅供参考）
免责声明：本文所涉及的内容不保证整与准确。投资顾问观点仅属于个人观点，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者买者自负。
股指小幅调整，行业涨跌互现，观望情绪浓厚。谨慎外围市场联动、关注三季报预增标的。
周三，上证综指震荡调整，小幅上涨0.18%，收于2725.84点；深成指、创业板指、中小板指盘中齐创四年新低，收盘深成指下跌-0.44%、创业板指小幅收涨0.06%、中小板指下跌-0.77%。行业板块涨跌互现，煤炭板块近期持续强势，9月18日以来指数涨幅近10%；食品饮料板块领跌-2.36%。
资金上，今日两市单日交易量2360亿元，交易量维持低位徘徊，观望情绪浓厚；主力资金继续净流出，近113亿元，两市主力资金连续7个交易日净流出。市场空头占据主导地位，主力资金流出明显，投资者应谨慎控制仓位。
交易量持续低迷，主力资金流出严重，外围市场继续下跌，市场仍处弱市格局。投资者应紧密关注板块轮动，灵活转换。仅供参考！
◆【计算机-胡又文】中科曙光：发改委原则同意公司牵头成立国家先进计算创新中心目标三年攻克核心芯片
事件：公司公告发改委原则同意公司牵头，联合行业中下游企业、高等院校和科研院所，以及相关金融资本、知识产权、科技中介等服务机构，共同组建国家先进计算产业创新中心。此外公司公告2018年7月26日至公告日累计收到尚未公告的与收益相关的政府补助21,500.55万元、与资产相关的政府补助160.20万元、国家课题经费677.14万元。
创新中心建设目标要求3年完成服务器处理器、智能计算芯片等核心技术攻关。以高性能计算和智能计算为代表的先进计算技术是科技制高点，是一个国家和地区的综合国力与科技创新力的重要标志。
投资建议：公司在国产芯片、中高端服务器、存储、云计算软件等方面联手国内外优质企业，实现核心技术本地化，是国内在IT基础布局最全面、技术积累最深厚的企业之一。公司还启动“百城百行”政务云战略，实现从“芯”到“云”的全产业链覆盖，空间广阔。预计2018-2019年EPS分别为0.66元和0.92元，维持“买入-A”评级，6个月目标价58元。
◆【通信-夏庐生】锐科激光2018三季报预告点评：国产替代更进一步，三季报业绩维持高增长
事件：公司发布了2018年前三季度业绩预告，预计前三季度实现归母净利润3.63~3.73亿，同比增长67.55%~72.17%，其中预计前三季度非经常性损益对净利润的影响金额约1,100.00万元。公司第三季度实现归母净利润1.01~1.11亿，同比增长33.47%~46.7%。
业绩维持高速增长，新兴领域价格优势凸显。中功率产品与IPG性能已经基本一致，产品价差缩小，国产替代逻辑强化。垂直集成能力仍有增强空间。
投资建议：我们预计公司2018年~2020年的收入分别为15.7亿元（+64.6%）、21.2亿元（+35.3%）、29.3亿元（+38.0%），归属于上市公司股东的净利润分别为4.9亿元（+76.8%）、7.4亿元（+36.9%）、10.1亿元（+36.9%），对应EPS分别为3.83元、5.76元、7.88元，对应PE分别为44倍、29倍、21倍。我们结合公司在大功率光纤激光器及超短脉冲激光器在国产化替代方面的突破，维持“买入-A”评级和目标价184.32元，对应2019年动态估值为32倍。
风险提示：高端激光器壁垒高，外资巨头众多，市场竞争压力大；IPO募投项目实际盈利能力不达公司预期。
◆【计算机-胡又文】广联达：股权激励计划出炉，重点面向公司新一代“顶梁柱”
事件：公司发布2018年股票期权与限制性股票激励计划。其中拟向激励对象授予1200万份股票期权，首次授予990万份，行权价格为27.22元/股；同时拟向激励对象授予820万股限制性股票，首次授予720万份，授予价格为13.61元/股。
点评：激励充分覆盖当前核心管理团队及技术业务骨干。基于云转型的大背景，业绩考核目标合理且科学。重点激励新一代“顶梁柱”，有望对未来发展产生深远积极影响。
投资建议：市场维度上，从造价走向十倍空间的工程施工，产品形态上，由传统套装软件步入“云端”，是我们坚定看好公司的核心逻辑。本次激励充分覆盖当前核心管理团队及技术业务骨干，基于云转型的大背景，业绩考核目标合理且科学。重点激励新一代“顶梁柱”，有望对未来发展产生深远积极作用。暂不考虑激励成本摊销对业绩的影响，预计2018-2019年EPS分别为0.43元和0.49元，维持“买入-A”评级，6个月目标价32元。
山鹰纸业公告：18年前三季度实现归属上市公司股东净利润23亿元，同比增长约61%，扣非后增长37%。18Q3单季度实现归母净利润约6亿元，同比基本保持一致，扣非后下滑25.7%。
包装纸价格下滑，业绩承压：18Q3公司业绩出现波动，剔除收购并表以及非经常性损益，前三季度公司主业净利润约为14.7亿元，同比增长5%。单三季度主业净利润2.9亿元，同比跌幅超50%。
并表+补助，稳定业绩：18Q3公司业绩仍保持较高水平，受益于两方面因素影响：1）收购企业业绩并表；2）非经常性损益，主要为废纸回收补贴收入、科技奖励资金等。
事件：10月9日，公司公告18年9月份销售数据，9月份公司实现合同销售面积302.5万方，同比提升10.85%，合同销售金额434.20亿元，同比下降6.26%；1-9月份公司累计实现销售面积2902.2万方，同比增长8.93%，累计合同销售金额4315.6亿元，同比增长8.95%。
金九趋冷，销售额增速跌入负区间：1）9月销售趋冷，增速较8月增速收窄9.77pct；2）累计销售增速回落2.01pct，1-9月累计增速8.95%。
9月拿地额/销售额27.64%，拿地力度收缩：9月权益拿地额/销售额占比为27.64%（前值42.88%），拿地力度持续收缩，低于1-9月平均拿地力度28.98%。从拿地均价来看，9月新增土地楼面价6470.10元/平米（同比+7.78%），权益楼面价5314.88元/平米；楼面价/销售均价为45.08%，成本可控，安全边际高。
投资建议：我们看好公司诸如“轨道+物业”、物流地产、长租公寓及物业服务等多元化业务发展战略的前景；看好公司在行业集中度不断向龙头聚集的背景下的优势。我们预期18年业绩继续稳步增长；预计公司18-20年公司EPS为2.88、3.13、3.52，维持“买入-A”评级，6个月目标价30元。
事件：10月9日晚，公司公告，9月公司实现签约面积92.2万平米，同比上升28.96%；实现签约金额180.3亿元，同比上升46.12%。1-9月公司累计实现签约面积580.1万平米，同比上升3.80%；累计签约金额1060.9亿元，同比上升3.39%。
9月销售增速46.12%，时间纵向比较有所改善：九月一般为销售旺季，从时间纵向比较公司各月度增速、或者从横向比较9月TOP房企的增速来看，9月公司销售有一定的改善。
拿地额/销售额0.67%，拿地力度年内低位，补货均价为销售均价的19.19%：9月公司拿地额/销售额为0.67%(8月33.61%，7月49.11%)，拿地力度持续回落，为18年1-9月期间内新低；拿地均价/当月销售均价19.19%（前值44.44%），拿地均价/累计销售均价20.52%（前值51.15%）；成本可控。
投资建议：公司经营拥有区域布局优势、低融资成本等优势。我们预计公司2018-2020年EPS为1.76、2.07和2.38，对应当前股价PE估值为5.0X、4.2X、3.7X，维持“增持-A”评级，6个月目标价10元。
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