：，也使得相关周转资金规模下降。■企业和居民中长期贷款此消彼长，“稳信用”效果初现。10月企业中长期贷款增加2190亿元，同比少增1923亿元，10月新增规模同比降幅进一步扩大至47%。近两个月企业中长期贷款持续走弱，企业信贷更多集中在短贷和票据融资，反映企业融资需求偏弱。居民中长期贷款在连。”

　　2.10月社会融资规模增量为1.59万亿元，比上年同期多增1970亿元，略高于市场预期1.58万亿。

　　6.从分项来看，仅企业中长贷继续走弱，企业短贷、居民贷款和非银贷款均好于上年同期。

　　7.受企业和非银存款拉动，10月M2同比自8.3%小幅升至8.7%，M1同比自3.7%下降至2.8%，M2和M1剪刀差继续走阔。

　　9.M1同比降至疫情后新低，在10月CPI和PPI双双上行，PPI处在历史高位环境下M1同比持续走低，指向企业经营活力趋弱；同时，近几个月商品房销售持续负增长，也使得相关周转资金规模下降。

　　11.10月企业中长期贷款增加2190亿元，同比少增1923亿元，10月新增规模同比降幅进一步扩大至47%。

　　12.近两个月企业中长期贷款持续走弱，企业信贷更多集中在短贷和票据融资，反映企业融资需求偏弱。

　　14.在9月房地产金融工作座谈会后，房贷放款速度加快，居民中长期贷款边际改善。

　　15.■总的来说，10月数据显示，企业经营活动和融资意愿偏弱，数据同比改善主要是由于地方债发行和房贷放款周期修复。

　　16.上半年以来的紧信用阶段趋于结束，在“稳货币+稳信用”组合下，预计当前债市仍处于宽幅震荡阶段。

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