2、 安信证券认为，2019年证券行业发生了深刻的变化。一是业务模式重构升级。经济转型发展的对券商服务能力提出了更高的要求；银行理财子公司设立加剧其他金融同业的竞争压力；业务同质化导致传统主营业务盈利中枢下移；政策支持打造航母级证券公司、引导证券公司差异化发展，都将倒逼券商转变思路重构盈利模式，资本和业务模式创新成为竞争焦点。

　　3、 二是除科创板外，完善资本市场建设将加速推进创业板改革，新三板改革、分拆上市、再融资以及并购重组政策的逐步落地，使得市场投融资功能得到进一步完善，融资业务迎来新增长。

　　4、 三是衍生品市场发展提速，场外市场、衍生品业务有望在政策支持下推升业务规模和相关营收。

　　5、 四是“推动更多中长期资金入市”等方面的政策利好长远，特别是“盘活客户存量资产”有利于降低券商整体负债成本，有望提升行业ROE水平。此外，金融对外开放提速已经开始吸引国际投行加速进入，短期难改行业格局，但长期将加剧行业竞争。

　　7、 一方面是保持定力，贯彻战略不放松。2020年，安信证券将围绕既定战略规划，结合年度经营目标，加强战略执行落地，跟踪经营情况和战略推进。持续加强协同工作，重点完善研究协作支持机制，加快开发机构业务协同平台，探索和论证其他业务条线、部门之间的协同模式。

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