88.14亿元，同比增长72.91%，得益于一体化商业模式竞争优势和订单的快速交付，业绩实现高增长且基本符合我们的预期。

　　■化学业务项目管线年剔除特定商业化项目后收入同比增长36%-38%：2022年公司的化学业务实现营收288.50亿元，同比增长104.8%。其中，药物发现、工艺研发和生产分别实现收入72.13亿元（31.3%）、216.37亿元（+151.8%）。剔除特定商业化生产项目，公司的化学业务仍实现收入同比增长39.7%。截止2022年底，工艺研发和生产管线年预计化学业务剔除特定商业化项目后收入同比增长36%-38%。

　　2022年公司的测试业务实现营收57.19亿元，同比增长26.4%。其中，实验室分析及测试服务、临床CRO及SMO的收入分别为41.44亿元（+36.1%）、15.75亿元（+6.4%），临床CRO及SMO收入增速放缓主要是疫情影响所致。公司一体化平台优势明显，将临床前药效、药代、安全性评价、申报资料撰写和递交整合在一起，目前实验室分析及测试服务、SMO业务等龙头地位明显，看好其2023年收入稳定增长。

　　■新分子种类相关生物学服务有望成为生物学业务持续增长的核心驱动力：2022

　　年生物学业务实现收入24.75亿元，同比增长24.7%。目前公司拥有全球最大的发现生物学赋能平台之一，能力充分覆盖新药发现各阶段和主要疾病领域。公司的DEL和苗头化合物发现平台已服务客户超过1500家。目前生物学业务持续建设新分子种类相关的生物学能力，新分子种类相关生物学服务有望成为生物学板块增长的核心驱动力。

　　■细胞及基因疗法CTDMO业务项目管线的漏斗效应逐步显现：2022年公司的细胞及基因疗法CTDMO业务实现营收13.08亿元，同比增长27.4%。目前该业务为68个项目提供相关服务，其中临床前/临床I期、临床II期、临床III期项目分别为50个、10个、8个，公司持续加强细胞及基因疗法 CTDMO 服务平台建设，项目管线漏斗效应逐步显现。

　　■公司评级体系收益评级：买入—未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上；风险评级：A —正常风险，未来6-12个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B —较高风险，未来6-12个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动；

　　本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。

　　安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。

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