扫描或点击关注中金在线年股市波动加大,投资者风险偏好收敛,低波动策略的产品受到市场关注。依靠亮眼的管理表现,由安信基金李君管理的安信永鑫增强债券的规模及份额增长显著,在全市场的二级债基类别中规模与份额双增长第一。根据季报数据显示,2023年安信永鑫增强规模增长87.34亿元,份额增长83.62亿份。(来源:基金定期报告、Wind,区间为2023/1/1-2023/12/31)

　　作为安信基金混合资产投资部总经理,李君拥有长达18年的证券从业经验,管理公募基金超6年,在“双债策略”及“低波动策略”领域持续做出稳健的业绩。李君管理满6个月的基金,涵盖纯债、一级债、二级债、偏债混合、灵活配置型,在2023年全线上涨,如安信永利信用、安信永鑫增强A、安信新趋势A收益率分别为3.02%、2.95%、2.42%。无独有偶,回溯到2022年,李君管理满6个月的基金,全年也都实现正回报。连续两年在弱市之中逆流而上,持续稳健的业绩表现成为李君收获投资者认可的关键所在。(来源:基金定期报告)

　　为了更好匹配客户的投资需求,李君管理的低波动策略产品主要有两类,首先是以债券配置为主的双债策略,使用中短久期、高等级债券打底,争取稳定的票息收益,叠加考量可转债的性价比,把握确定性较强的转债机会增强收益。以安信永利信用为例,该基金成立以来已实现连续十个完整年度均实现正回报,区间年化收益达6.43%。(来源:基金定期报告、Wind,区间为2013/11/8-2023/12/31)

　　其次,是以债券打底结合部分高度分散股票的低波动策略,李君在“双债策略”基础上,根据产品风险收益定位,加入少量仓位、高度分散的价值型股票,进一步争取收益弹性。以代表产品安信永鑫增强A为例,自李君2021年4月任职以来每个半年度均获得正收益,在股市调整的2022年、2023年也都逆市上涨,过去2年业绩排名同类前8%。另一只安信新趋势A成立以来累计收益为46.43%,超越业绩基准40.79%,年化回报5.55%,最大回撤仅-2.43%,该产品在熊市中体现出极强的抗风险特性, 在2018年-2023年经历两轮熊市考验,期间年化回报大于5%且最大回撤控制在2.5%以内的,全市场实现此业绩且期间均有同一基金经理管理的可投股票的基金,仅有李君管理的安信新趋势A一只。(来源:基金定期报告、Wind、银河证券,截止2023/12/31)

　　逆市能涨,弱市抗跌,李君的低波动策略也吸引了机构投资者的青睐,以安信永鑫增强A的持有人结构为例,截至2023年年中,根据基金半年报数据显示,机构投资者占比高。过硬实力的背后,是李君对于混合资产组合的独特见解。李君认为,混合资产组合管理的核心目标是通过承担尽可能小的波动、尽可能低的回撤去实现特定收益目标,结合起来就是风险收益比,要从全局出发,做好各类资产的风险收益比较,构建出胜率更高的组合。

　　落实到具体投资层面,李君认为纯债部分是提供安全垫的作用,安全为先,主要配置高等级、中短久期的债券,尽可能规避信用风险,不做信用下沉,以获取稳定的票息收益为主。对于可转债,既有债性又有股性,根据正股估值水平和债性部分的性价比进行考量,主要两条原则:一是对应的正股,估值处于历史低位;二是转债债性保护强,在转债性价比较高的阶段,就可以以偏债性转债配置,去追求相对确定性较高的收益。

　　对于权益市场,李君认为股票资产既是收益增强的源泉也是组合波动的来源,在投资时应该确保安全边际、分散持仓、逆向投资三大要点,结合量化选股的方式,分散配置各行业低位潜力股,进行左侧布局。对于股价波动,李君表示不能仅以消极的态度面对,更应该进一步利用波动转化为收益的机会,在日常的产品运作过程中,李君往往会保持一定的风险冗余,实现股票仓位的逆向管理,在市场下跌过程中能够加仓,在上涨过程中逐步兑现收益。

　　从各类资产比较上,目前可转债的估值水平回到低位,下行风险相对可控,债底保护叠加可能的估值回升,在“固收+”及股债混合策略产品收益增强方面,或比直接参与股票效果要好。借助双债策略追求稳健收益,具有相对较好的确定性,而从择优布局角度,选择一位像李君一样具备“全天候”稳健运作实力的基金经理,在多变的市场行情中更加从容。

　　李君任职经历:历任光大证券研究所研究部行业分析师、国信证券研究所研究部高级行业分析师、上海泽熙投资管理有限公司投资研究部投资研究员、太和先机资产管理有限公司投资研究部研究总监、东方睿德(上海)投资管理有限公司股权投资部投资总监、上海东证橡睿投资管理有限公司投资部总经理,2017年9月加入安信基金,2017年12月起担任基金经理,现任安信基金混合资产投资部总经理

　　风险提示:基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险,投资须谨慎。