全面注册制正式施行后，沪深交易所接受证监会在审项目平移工作随即拉开帷幕。

　　据证监会安排，本次平移过渡期自2月20日开始，共持续10个工作日。截至20日晚，沪深两所已合计受理16家主板在审企业首发申请，相关项目预计融资金额合计超204亿元。

　　在267家企业等待平移之际，券商加班加点，冲刺完成申报资料体例更新等一系列工作。

　　值得一提的是，随着注册制下主板审核效率提升，多家排队长达三、四年之久的主板拟IPO企业或将在成功平移后迎来新的转机。

　　不过，注册制以来，主板对拟IPO企业财务条件要求和行业划线均有更新，多位投行人士认为，企业能否顺利冲关，还要看其基本资质与合规性上能否满足主板上市新规要求。

　　全面注册制正式实施以来，沪深交易所分别发布与全面实行股票发行注册制相配套的业务规则、指引及指南。其中为做好发行上市审核工作有序衔接、平稳过渡，沪深交易所表示，将于2023年2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请。自2023年3月4日后则开始接收主板新申报企业申请，主板在审企业未在期限内申报给交易所的，彼时将被视为新申报企业。

　　这一要求意味着除了已通过发审会的企业外，其余在审主板项目要在之后两周内完成向沪深交易所的平移。

　　沪深交易所官方网站项目动态显示，平移工作启动首日，沪深两所已受理16家主板在审企业首发申请，据wind数据，涉及融资金额合计超204亿元。

　　另，Wind数据显示，除去已通过发审会的项目外，证监会主板在审、此次需参与平移的企业共有267家。在十天中完成全部项目的平移，对中介机构来说可谓是时间紧、任务重。

　　“现在整个投行部门都非常忙，一位原先主要负责内部协调工作的主任都被拉到保荐业务一线去了。”北京一位券商人士向21世纪经济报道记者表示。

　　据统计，尚未通过发审会的在审主板项目中，共有42家券商投行担任了保荐机构。其中中信证券以40家的保荐数量排名第一，中信建投和国泰君安则分别以25家和21家位居其后。华泰联合证券、民生证券、中金公司、国信证券、海通证券和安信证券在审主板IPO项目的保荐数量均高于10家。

　　21世纪经济报道记者了解到，从核准制转向注册制，券商当前在项目平移中的工作重心，在于按主板申报内容的新格式要求修改、更新申报资料的相关体例。在注册制强调信息披露和“申报及担责”的整体要求下，中介机构在招股书等申请文件的制作中，将普遍更加注重对材料真实性的核查。

　　在全面注册制改革主板IPO过渡期，即2月1日至3月3日之间，证监会也根据企业在上市流程中所处的不同阶段做了一系列过渡安排。

　　其中，过渡期内仍处于问询过程中的企业，可以按新规制作申请文件并向交易所申报，已向证监会提交的问询回复可以作为材料一并提交。新规落地后，在最近一次报送材料的环节中，还应由中介机构提交符合全面实行注册制规定的专项核查意见，并按新规更新申报文件。

　　过渡期内已过会但未取得核准批文的企业，可以选择继续按原有规定推进上市程序、启动发行承销工作，也可以申请停止原有程序，转向交易所申报，并按全面注册制改革后的新规履行审核、注册程序，并按照改革后的制度进行承销发行。

　　值得一提的是，在此次主板待平移IPO名单中，有多家企业已经排队长达三、四年之久。

　　最近一次信息动态更新迄今时间最久的要数江苏海安农商行。公开信息显示，该企业由国泰君安保荐，拟发行32,800万股，募集资金将全部用于补充资本金，以提高资本充足水平。2019年4月，海安农商行完成了预披露更新，但此后便在闯关路上杳无音讯。

　　无独有偶，江苏昆山农商行、安徽马鞍山农商行、毫州药都农商行等多家农商行的进度更新都停在了2019年。

　　随着注册制下主板审核效率提升，平移工作也为这些企业带来了上市进度更新的曙光。

　　江苏昆山农商行董秘办负责人告诉21世纪经济报道记者：“目前有在进行平移工作。券商、律所那边都在配合操作这件事。”但在上市进度近期是否有望实现推进，以及公司相关条件当前是否适配注册制主板上市新规方面，对方表示具体情况不太了解。

　　项目信息显示，当前昆山农商行处于已完成预披露更新阶段，如若平移成功，意味着公司在注册制主板上市新规下获得受理。

　　沪深交易所曾在《关于全面实行股票发行注册制相关审核工作衔接安排的通知》中强调，受理顺序并不等同于审核顺序。交易所将基于主板首发在审企业在中国证监会的审核顺序和已有审核成果，按照注册制审核程序和规则开展审核工作。

　　多位投行人士认为，注册制下拟IPO企业的平均排队时间有望缩至一年内，企业过去“原地排队”的局面将大幅改善，但至于能否顺利冲关，还要看企业在基本资质与合规性上能否满足主板上市新规要求。

　　在财务方面，记者了解到，据《首次公开发行股票注册管理办法》，存量主板拟IPO企业不符合全面注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。

　　整体来看，新版主板上市规则从一套增加至三套，其内容也变得更加多元化和差异化。

　　新规将企业最近三年累计净利润、最近三年经营活动产生的现金流量净额和营业收入分别提升至了不低于1.5亿元，不低于1亿元和不低于10亿元，但取消了旧版核准制下企业最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。

　　第一套上市标准中还增加了“最近一年净利润不低于6000万元”。不过这一条件并不难达标，以2021年报为准，267家待审企业中仅有5家拟IPO企业当前未满足这一要求。

　　同时，在原先的上市标准之外，新增的两条指标主要以“预计市值+收入+现金流”和“预计市值+收入”的判定方式为主。

　　记者注意到，新增标准虽然仍对企业最近一年的业绩表现有硬性要求，但不再强制连续三年净利润为正。

　　然而，在财务上被赋予了更多自由度的同时，主板IPO受理的“行业线”也被进一步明确。

　　2月以来，主板“红绿灯”行业审核标准细则的流出在资本市场引发讨论。相关规定中，证监会对禁止、限制、允许和支持主板上市的企业类别进行了划线。

　　其中，“红灯”行业主要包括食品、餐饮连锁、白酒、防疫、学科培训、宗教事务、殡葬等业务，传言政策面或明确禁止上市，互联网平台、类金融等企业则需要在主管部门批复后才能上市。

　　申报企业为食品、家电、家具、服装鞋帽等相对传统、行业壁垒较低的消费类企业，快销餐饮连锁业务企业，涉新冠防疫业务企业，经营稳健但没有多少成长空间的“小老树”，或股东或业务已经引发重大舆情的企业，则被划归为限制类的“黄灯”企业，可以正常受理但不鼓励，总体秉持“少报慎报”的原则。