证券之星消息，2023年11月1日源飞宠物（001222）发布公告称公司于2023年10月31日接受机构调研，安信证券股份有限公司夏心怡、海通证券股份有限公司吕科佳、杭州星尘实业有限公司孙文静、鸿运私募基金管理(海南)有限公司朱伟华、华安证券股份有限公司刘京松、华创证券有限责任公司张皓月、华福证券有限责任公司杜采玲、华金证券股份有限公司林挺、华鑫证券研究所皇甫琳霏、汇丰前海证券有限责任公司李嘉悦、金股证券投资咨询广东有限公司曹志平、百嘉基金管理有限公司杨钰其、开源证券股份有限公司郑小凡 骆扬、蓝鲸私募基金管理(北京)有限公司张晓霈、青岛金光紫金股权投资基金企业(有限合伙)王予英、上海白溪私募基金管理有限公司赵培、上海乘是资产管理有限公司郑尚海、上海君怀投资管理集团有限公司倪澄澄、上海麦臻股权投资基金管理中心(有限合伙)陈铭佳、上海牛乎资产管理有限公司郭秋莲、上海申银万国证券研究所有限公司张海涛、上海永唐盛世私募基金管理有限公司杨燕、财通证券股份有限公司王宇璇、上海证券研究所王盼、上海证券有限责任公司王盼、深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)周洁、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪亚、深圳新同方私募证券基金管理有限公司陈作佳、首创证券张炜楷、首创证券股份有限公司于那、太平洋证券股份有限公司程晓东、天风证券股份有限公司林逸丹 何孝康、长江证券股份有限公司应奇航、东北证券股份有限公司庄重、招商证券股份有限公司张顺、浙商证券股份有限公司陈钊 王琪 曾伟、中国国际金融股份有限公司吕沛航 邹煜莹、中泰证券股份有限公司严瑾、中信建投证券股份有限公司孟龙飞、中信证券股份有限公司王聪、中邮证券有限责任公司杨维维、广发证券股份有限公司张雨露、国都证券股份有限公司余卫康、国海证券股份有限公司杨蕊菁、国信证券股份有限公司江海航、海通国际证券集团有限公司肖韦俐参与。

　　答：公司在宠物行业精耕多年，具有成熟的制造经验以及 较强的产品研发能力，在宠物食品端和用品端具备优势地 位。 对于国内市场，公司结合自身生产优势，现在着重开 展了品牌力的建设。匹卡噗和库飞康飞作为公司两个比较 有特色的品牌，一个是主打猫产品，一个是主打功能性训 犬产品，在细分领域有相当大的拓展空间。匹卡噗的宠物 冻干零食和猫砂产品已经在今年 8 月的亚宠展上展出，其 他新品也在开发当中，将会陆续向市场推出。

　　全球经济仍未完全恢复，消费降级的情况仍在延续当 中，公司牵引用具定位为中高端时尚属性的产品，且产品 具有良好的耐用性，海外消费者在当下的经济环境中，对 于中高端时尚产品的购买需求依然疲软，目前仍在恢复 中。宠物零食属于高频次消费的刚需产品，在经济低迷期， 消费者仍会满足宠物日常必须的食品类消费。 根据目前与客户的沟通了解，公司主要客户的库存去 化基本完成，处于正常备货状态。但客户相比于往年，在 备货的数量上相对谨慎，部分客户采取降低单次采购数 量，增加采购频次的方式。 公司产品主要出口美国及欧洲国家，从美国近期的市 场表现来看，美国经济已经开始恢复，2024 年第一季度 市场应该会加速暖。欧洲国家因受俄乌战争影响，经济 恢复相对较慢，居民购买力下降比较明显，但受公司在欧 洲的客户结构的影响——面向中低端消费人群的终端门 店以及相对稀缺的专业宠物机构，公司业务未明显受到当 地经济的影响，公司对明年海外市场发展持有较大的信 心。

　　对于国外市场，公司采取主动出击的方式来应对市场 环境的变化第一，提高与客人面对面直接接触的频次， 了解客户和消费者的真实需求，抓住市场的第一手信息； 第二，我们的研发部门一直在针对经济低迷状况下的市场 进行新品研发，针对消费者的痛点来开发设计，比如我们 今年计划开发的耐咬系列、超轻系列等产品，都会陆续推 出。 对于国内市场，公司除 2018 年在上海设立子公司上 海质岑以外，今年在杭州搭建了多个具有电商经验的团 队，在京东、天猫、抖音、拼多多等电商平台均新增开设 了网店，在通过增加运营店面数量，加大力度建设线上运 营渠道，提高国内市场占有率的同时，公司在小红书、抖 音等网络平台设立了店铺公众号，不定期发送推文及直 播，后期不排除与达人合作，吸引更多的流量，增加店铺 曝光度，加速建立品牌认知度。

　　公司在温州总部已投产使用占地面积为 48 亩，厂房 约 9 万方左右；在建募投项目 33 亩，约 7 万方，预计年 底可竣工验收，明年初可以投入使用，投产后正常运行可 增加 2,500 万条牵引用具和 3,000 吨宠物食品；在柬埔寨 有两个生产基地，一个是生产宠物食品的，满产的情况下 产能可达 3 亿元左右，今年基本处于满产状态，另一个生 产基地主要是生产牵引用具，满产的情况下产能可达 2.5 亿到 3 亿左右。由于今年宠物食品订单量增加，柬埔寨生 产宠物食品的生产基地于今年 5 月份又租赁了近 2 万平方 米的土地，准备扩建。 公司在柬埔寨的布局是比较完整的，无论是食品还是 用品，我们都做好了充分的准备来应对市场的变化，同时 也在国外寻找合适的地方筹备新的基地，计划向原材料端 延申，整合供应链以达到降本增效的目的。

　　源飞宠物2023年三季报显示，公司主营收入7.31亿元，同比下降6.71%；归母净利润1.04亿元，同比下降24.56%；扣非净利润1.02亿元，同比下降21.58%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入3.01亿元，同比上升27.51%；单季度归母净利润3848.32万元，同比上升6.52%；单季度扣非净利润3741.09万元，同比上升27.23%；负债率12.42%，投资收益85.96万元，财务费用-2861.34万元，毛利率22.4%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为17.61。

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