随着国庆假期的临近，A股市场经典的“假期效应”引发市场关注。在此，我们复盘近二十年来，国庆假期前后A股市场的表现规律。供各位投资者参考:

　　第一，在国庆节前两周，市场的波动就开始呈现出一定规律，近20年国庆前两周上证指数平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在风格层面，消费和稳定风格表现相对较好，整体偏向防御。

　　第二，从收益率来看，国庆节前5个交易日出现普跌，节后5个交易日反弹上涨明显。根据统计数据，各个指数的平均收益率在节前和节后都出现不同程度的反转。其中，万得全A指数在近20年/近10年/近5年/近3年的国庆节前一周平均收益率分别为-0.56%/-0.75%/-1.69%/-2.61%；在节后平均收益率分别为1.02%/2.00%/0.73%/2.86%。

　　第三，从结构上看，中小盘指数在节前收益率下跌最明显，中证500中证1000国证2000在近3年节前的平均收益率为-3.97%/-4.34%/-4.96%；创业板和中小盘成长在节后上涨幅度较大，创业板/中证1000/国证2000在近3年的节后收益率分别为3.74%/3.17%/3.59%。

　　第四，从交易情绪上看，国庆节前后投资者情绪较为谨慎，国庆节前一周对比节前一月的日均换手率呈现萎缩趋势，节后有所提升。从国庆前后的交易时间上来看，节前一个月的换手率明显高于节前一周和节后一周，节前一周成交量偏低，节后一周会有小幅度的反弹。

　　第五，行业层面，国庆前一周一级行业平均收益率普遍偏低，大部分行业的平均收益率均为负值，仅有少部分行业，例如食品饮料、煤炭、银行平均收益率为正，其平均收益率分别为1.30%、0.39%、0.15%、0.01%。然而，国庆后一周的一级行业平均收益率得到了显著提升，绝大多数行业的平均收益率均为正值，全行业的平均收益率达到了1.07%。平均收益率最高的行业为农林牧渔和机械设备，其平均收益率分别为2.60%、2.01%。

　　安信策略 随着国庆假期的临近，A股市场经典的“假期效应”引发市场关注。在此，我们复盘近二十年来，国庆假期前后A股市场的表现规律。供各位投资者参考: 第一，在国庆节前两周，市场的波动就开始呈现出一定规律，近20年国庆前两周 上证指数 平均下跌0.64%，近10年平均下跌0.4%。在风格...