（301272.SZ，最新价：68.29元）买入评级。评级理由主要包括：1）国产涡旋压缩机龙头，经营持续高增；2）涡旋压缩机性能优势显著，大匹数化提升差异化竞争力；3）外资品牌垄断国内市场，国产替代空间广阔；4）国产化先行者，核心技术领先国产品牌；5）热泵、冷冻冷藏市场地位稳固，商空拓展潜力巨大。风险提示：宏观经济及房地产政策影响下游需求，原材料价格大涨，人民币大幅贬值，转子压缩机大幅挤压低制冷量市场份额，相关假设及预测不及预期。