2023年9月22日海通发展（603162）发布公告称公司于2023年9月21日组织现场参观活动，安信基金、广发基金、广发自营、国金基金、合远基金、华宝基金、华宝信托、华能贵诚信托、汇添富基金、建信基金、建信理财、宝盈基金、景顺长城、久熙资产、君子兰资本、鹏华基金、平安养老、浦银安盛、万家基金、相聚资本、信达澳亚基金、易方达基金、博时基金、永赢基金、甬津投资、原点资产管理、长城基金、中海基金、中信资管、中邮基金、长江证券、东北证券自营、国金证券、崇山投资、国泰君安、华西证券、上海证券自营、申万宏源、西南证券、兴业证券、招商证券、浙商证券、中信建投证券、中信证券、大成基金、第一北京、东方资管、东吴人寿、富国基金参与。

　　答：海通的船队规模在国内民营企业中存在一定的影响力，但对于国际市场而言规模偏小。因此，公司将利用行业机会，整合管理优势、品牌优势及优质客户资源，做大干散货运输主业，做强外租船业务，实现公司从“依靠重资产投入实现发展”向“以自有规模化运力为基石，高效配置市场化运力，构建强大服务网络”的战略升级，并在资本巿场的助力下，将干散货运输业务、干散货外租船业务结合，构筑领先的综合航运服务能力，未来往轻资产方向转型。短期内，公司资金将优先购买外贸船，内贸船队也将同步发展，从以煤炭业务为主积极拓展到非煤业务，持续内外贸兼营的业务模式。

　　问：公司为什么能把握住购船机会，是否有盈亏测算模型？今年造船的产能相较往年更紧，公司对未来的干散货船舶的船价是怎么判断的？

　　答：海运行业是强周期的行业，如何在行业低迷的时候，抓住机会至关重要。与同行相比，海通发展目前购船的成本较低，主要得益于公司对购船时机的把握较为精准。经过多年的积累，公司已建立起一套成熟的测算体系，为公司的购船决策提供重要支撑。并且公司实行精细化管理，公司资金较为充裕。船舶价格到了合适的区间，公司有足够的实力扩充运力。

　　目前船台比较紧张，船舶造价高位波动，运价总体处于下降态势，但市场对于未来的行业价格也同时存在上涨预期，市场环境较为复杂。就今年新造船情况而言，干散货新造船相较于集装箱、油轮新造船偏少，手持订单占运力比7%，处于近30年的低点。公司会继续坚持在航运非景气周期扩充运力的经营方针，在市场的相对低点，定造新船和购置性价比高的二手船舶，并持续加大租赁运力，随着公司持续增加控制运力规模，市场占有率将逐步提升。

　　问：公司现有船舶按照航区划分主要分为内贸船、内外贸兼营船、外贸船，但目前内贸船的市场效益不佳，运价已经在成本线以下。去年年底开始，很多国内的内贸民营船东大幅将内贸船甚至是部分超灵便船全部转为外贸船，公司有考虑把内贸船转到外贸船方向运营吗？

　　答：根据公司今年的经营情况结合同行半年报及其他公开信息，就今年上半年的经营情况而言，国内大多数内贸船东的确处于亏损状态。相比于内贸航区的行情低迷，外贸航区表现更为良好。因此，近几年公司选择加大外贸船的自有船舶运力投放， 2艘船舶内外贸兼营；同时维持内贸船的现有自有运力规模，增加外租船，以期租方式动态调控内贸业务的运力水平，与客户市场保持一定的粘性，等待内贸运价的周期性恢复。

　　答：除特检（五年一次）、中间检验（两年半一次）等常规检查外，公司船舶基本全年都处于运营中。船舶运营天数是公司内部考核的标准之一，除特殊情况外，公司船舶一般不停航。

　　答：公司目前航速空载在12节左右，满载在11.5节左右，环保对航速影响在2至2.5节。

　　问：针对外贸船队，公司关于现货和远期对于船舶运力的锁定分配大概是怎么样的一个比例？大多数的外贸船会自己经营，还是将一部分的运力长期锁出？

　　答：根据行业惯例，在远期期租的经营模式下，航运企业大多按照平均租金水平确定期租租金。去年公司外贸船队主要从事现货经营，就去年和今年的经营情况而言，现货市场的收益表现良好。从经营结果来看，今年上半年海通的租金水平，相较于平均BSI租金水平高出40%左右，其主要原因在于海通采用的是短租的、即期的现货经营模式。现货经营模式决定了公司外贸船队船舶摆位灵活、船舶的载重货物选择自由度高等经营优势，为公司上半年租金水平实现大幅增长提供了有力的支撑。此外，海通的专业团队业务能力强、航线选择好、客户服务意识高，也是使得海通获得超额的租金的原因之一。

　　由于现货经营带来的市场收益表现较长租经营更为优异，故而长租经营目前不是公司的第一选择，待到未来船队规模进一步扩大之后，公司可能会存在其他方面的考虑。未来，公司将继续通过稳健、可持续的经营模式，持续巩固和发展优质客户，做精做强主营业务，以更加长效、健康、优异的经营业绩来报广大投资者。

　　海通发展（603162）主营业务：从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。

　　海通发展2023中报显示，公司主营收入7.36亿元，同比下降20.36%；归母净利润1.34亿元，同比下降54.27%；扣非净利润1.33亿元，同比下降54.57%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.02亿元，同比下降26.01%；单季度归母净利润5692.95万元，同比下降65.07%；单季度扣非净利润6194.78万元，负债率10.9%，投资收益57.23万元，财务费用127.7万元，毛利率22.33%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为21.28。

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